Asset Swaps, SPV y Depósitos Fiduciarios para la gestión del Cash Flow Matching

Por Alberto Pascual, Consultant en ConVista Consulting

Constantemente el sector asegurador y reasegurador se encuentran con nuevos retos de gestión para aquellos productos que acometen sus departamentos de Front Office, ya sea debido a inversiones financieras o simplemente por necesidades del propio negocio asegurador.

Un ejemplo de este segundo caso son los Asset Swaps, SPV y Depósitos Fiduciarios con una finalidad de Cash Flow Matching o también conocidos como instrumentos para cobertura de pasivos. ¿Se dispone de la tesorería necesaria para responder a las obligaciones que emanan de las pólizas expedidas?

Dichos instrumentos surgen debido a los cálculos realizados por sus equipos actuariales, los cuales estiman la necesidad de efectivo en determinados momentos de tiempo y que pueden o no, coincidir con los vencimientos de flujos de caja de los productos que tienen en cartera. Generalmente se trata de previsiones a largo plazo y de características irregulares, es decir, que no siguen la pauta de índices ni tipos de interés.

Para ello, el banco contraparte crea unos contratos OTC mediante los cuales la compañía aseguradora se compromete a entregar como colaterales los flujos de los bonos que se tienen en cartera (o incluso de emisiones que se encuentran en el mercado). Por su parte, el banco contraparte se compromete a entregar la equivalencia de los mismos en forma de flujos de caja con importes y fechas pre-establecidas, quedando el riesgo de los colaterales asociados en la compañía aseguradora.

Cabe hacer una distinción principal entre las Special Purpose Vehicle SPV, los Depósitos Fiduciarios y los Asset Swaps. Mientras en los dos primeros existe un desembolso inicial y se reciben los flujos, en los Asset Swaps se reciben y pagan flujos a lo largo del tiempo (estos últimos normalmente asociados a un activo).

¿Cómo se gestionan estos contratos en SAP?

A través del módulo SAP TRM (Treasury and Risk Management) se disponen de herramientas que nos ayudarán a la correcta creación de este contrato en SAP, su contabilidad y la gestión de su ciclo de vida.

Este producto será gestionado mediante el estándar SAP “Depósito Fiduciario” de categoría (570), el cual permitirá gestionarlo de acuerdo a los diferentes estándares contables que se puedan requerir. Nos permitirá:

  • Cargar la estructura de flujos de efectivo a recibir que corresponden a los flujos actuariales (en moneda local) a través de un archivo de Excel. Se trata de un fichero con una estructura simple predeterminada por SAP donde se debe informar del tipo de flujo de caja, de la divisa de la operación en moneda local, el importe y la fecha de liquidación del mismo.
  • De acuerdo a lo expuesto anteriormente el propio estándar del instrumento facilita el cálculo de la TIR tomando un método de cálculo de intereses también habilitado para su elección, desglosando en cada uno de los flujos bancarios el nominal y los intereses implícitos, entendiendo estos flujos como multicupón cero.
  • Permite la asignación de los colaterales (en moneda local), dentro de la misma transacción.
  • Permite los ajustes o cancelaciones parciales y totales de los modelos actuariales del contrato.

Desde ConVista contamos con una amplia experiencia en la implantación de soluciones SAP para el sector asegurador, en continuo contacto con los estándares del mercado y directamente relacionados con SAP para su desarrollo.

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SAP FAM: agilizando la gestión de riesgos en el sector asegurador

Por Guillermo Arias, Consultant en ConVista Consulting Spain

Aunque el sector asegurador se ha visto afectado por la crisis financiera en menor medida que otros sectores, el contexto económico y, en particular, el entorno prolongado de bajos tipos de interés, suponen un reto para su actividad y para la gestión de sus carteras de inversión.

En los últimos tiempos, el sector se enfrenta a una serie de cambios normativos —algunos en proceso de adaptación a las dinámicas puestas de manifiesto tras la crisis financiera— que también pueden generar importantes modificaciones en su operativa. En este contexto de creciente regulación y supervisión, las entidades aseguradoras necesitan disponer de procesos cada vez más detallados en el ámbito de la gestión de riesgos y están siendo sometidas a unas obligaciones de reporting más exigentes con los organismos reguladores.

En esta materia, CONVISTA ofrece a través del módulo SAP FAM algunas de las soluciones más vanguardistas del mercado en cuanto a la implantación de procesos y funcionalidades mediante automatismos, que permiten facilitar las tareas relacionadas con la gestión de riesgos y el reporting.

Soluciones de vanguardia para la gestión de riesgos

Las soluciones en este ámbito van encaminadas a proveer de una mayor agilidad en la realización de tareas relacionadas con la gestión y control de las inversiones, ofreciendo funcionalidades para la creación de informes ad hoc. Estos informes ofrecen la posibilidad de visualizar, de una manera intuitiva, los saldos en posiciones abiertas de distinta tipología de activos (Valores, Futuros, Repos, Opciones, Swaps, etc.). De igual modo, se contempla la generación de informes a nivel de operaciones, flujos de caja, cuentas contables o datos maestros, pudiendo seleccionarse y/o activarse la visualización de movimientos planificados, contabilizados y/o con simulación de cálculos.

La funcionalidad en estos informes posibilita la inclusión de:

  • Key Figures (Valor Nominal, Valor de Mercado, Coste Amortizado, Plusvalías, Cupón Corrido…)
  • Datos Analíticos (Duración, TIR, Valor Actual, Spreads, Vida Residual…)
  • Datos de Riesgo (Ratings, Agencias de Calificación, Orden de Prelación…)
  • Datos Informacionales (ISIN, Tipo de Vencimiento, Tipo de Renta, Código BdE…)
  • Datos de Mercado (como Precios, TIR Mercado, Delta de Opciones…).

En este sentido, cabe señalar la facultad de crear informes para el control de límites (riesgo de mercado y crédito) que generen avisos o alertas de manera automática, cuando distintos ratios o parámetros relativos a una cartera, sociedad o posición concreta superen unos baremos determinados previamente. Estos informes con perspectiva de mercado posibilitan añadir cierta información más propia de otros módulos de SAP.

Desde la vertiente contable, FAM ofrece la posibilidad tanto de crear distintas áreas de valoración que tengan diferentes criterios contables como que puedan gestionarse paralelamente siguiendo directrices de diversas normativas y planes contables, como, por ejemplo, la reciente NIIF9 (IFRS9) cuya implantación se gestiona actualmente.

Además de la visualización de este tipo de información en el informe, SAP dota de trazabilidad al sistema mediante el desplazamiento ágil entre transacciones dentro del mismo FAM y hacia otros módulos de SAP, permitiendo, por ejemplo, llegar al detalle de la información ubicada en documentos contables.

Visualización de información en informe estándar

Esta perspectiva contable integrada en informes más orientados a la gestión de riesgos, provee a los mismos de la capacidad para proporcionar una visión global de las posiciones gestionadas bajo diferentes criterios.

Mayor grado de customización de los informes a través de Delfos

Los informes mencionados anteriormente se encuentran en SAP FAM de forma estándar; pero adicionalmente, CONVISTA cuenta con Delfos, una herramienta exclusiva de la compañía, que ofrece un mayor grado de customización de los informes, posibilitando la creación de diferentes tipologías (listados) donde incluir toda la información relativa a los diferentes aspectos de la gestión de inversiones.

Creación de listados en Delfos

Desde la perspectiva del cálculo económico, además de la información almacenada de forma estándar en SAP, Delfos brinda la posibilidad de crear fórmulas financieras de manera discrecional haciendo uso de la información presente en el sistema. Los resultados de estas fórmulas pueden materializarse en nuevos campos o pueden servir de pauta intermedia para la combinación de varios de ellos, permitiendo su configuración –a nivel de listados, fechas, grupos de activos, sociedades o portfolios, entre otros– en los casos donde deban mostrarse.

Asimismo, la pantalla de selección permite realizar ejecuciones filtradas a estos niveles, así como a cualquier dato informacional de una posición u operación, teniendo la opción de importar los informes en formato Excel, guardarlos en el historial de Delfos o grabar variantes específicas de ejecución.

Respecto a la configuración visual de los informes, cabe destacar las numerosas opciones disponibles en cuanto a la creación, personalización, ordenación y agrupación de columnas o campos que permiten adaptar la disposición de los listados de forma flexible. Debido a esta versatilidad y nivel detallado de parametrización, Delfos facilita su adaptación a cualquier tipología de informe derivado de la gestión de inversiones.

Otras posibilidades: el reporting a organismos reguladores

Las funcionalidades que ofrece SAP FAM no solo se centran en la creación de informes para la gestión y el control de riesgos expuesta anteriormente; también han servido a nuestros clientes para rediseñar sus procesos de reporting a organismos reguladores como el Banco de España o la CNMV, entre otros.

En este sentido, la agilidad en la extracción de datos del sistema y la posibilidad de automatizar los procesos sin mermar la capacidad de adaptación a los requerimientos normativos en los informes, han facilitado la compleja tarea de reporting a los organismos competentes.

En el terreno del reporting, es necesario hacer mención a SAP Analytics Cloud (SAC), una potente solución analítica en la nube que incluye business intelligence, planificación colaborativa y analítica predictiva en una plataforma Software-as-a-Service (SaaS). Esta herramienta cuenta, entre otras funcionalidades, con el análisis de los datos de sus sistemas ERP y el uso de la información para elaborar planificaciones o previsiones aplicando algoritmos de análisis predictivo sobre los datos históricos.

En definitiva, no cabe duda de que el sector se encuentra inmerso en un complejo proceso de transformación, un reto en el que la adaptación a nuevas dinámicas referentes a la implantación de procesos y funcionalidades será clave para facilitar a las compañías las tareas de reporting y gestión de riesgos.

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SAP FPSL, la solución integral para cumplir con IFRS17

Por Rubén Martín González, FPSL Consultant en CONVISTA Consulting Spain

Actualmente, el sector asegurador y reasegurador se encuentra ante una situación donde se aplican criterios contables diferentes entre distintos países o jurisdicciones. Esta falta de homogeneización de la normativa contable hace que sea muy difícil la comparación entre empresas de este mismo sector a nivel internacional.

La implantación de la normativa IFRS17 pretende acabar con este problema, proponiendo un marco general que permita eliminar las inconsistencias, armonizar contablemente, así como facilitar la comparación de estados financieros entre entidades aseguradoras y empresas de otros sectores.

A partir del 1 de enero de 2023, IFRS17 sustituye a IFRS4, la norma provisional emitida por el IASB en 2004. Durante el año 2022 las dos normativas convivirán de forma paralela para cumplir con el periodo comparativo, hasta que se aplique definitivamente y con carácter exclusivo, IFRS17.

Las compañías sometidas a su ejecución saben del arduo trabajo que deberán realizar y el tiempo que puede tomar esta implementación en las áreas de IT, actuarial, contabilidad y riesgos. Por lo tanto, deberán aprovechar el tiempo restante para empezar su ejecución y evitar posibles sanciones de los entes de control.

IFRS 17: Convertir el cumplimiento en una oportunidad.

El principal desafío para el sector es que la IFRS17 no es un ajuste más, es todo un hito. Dentro de los cambios contables más representativos se deben reclasificar partidas en el balance y recalcular la contabilización de los ingresos de todos los contratos, tanto nuevos como antiguos, además de modificar las plataformas de IT y la estrategia de la compañía.

IFRS17: Convertir el cumplimiento en una oportunidad.

Para lograr todo esto, SAP ha creado una solución completa, capaz de integrar en una sola herramienta, mundos tan diferentes como el operacional, actuarial y el financiero-contable.

SAP FPSL (Financial Products Subledger), además de ser un canalizador de los flujos de información, será capaz de realizar los cálculos necesarios (preparación de los BECF, descuento de flujos de caja, cálculo del CSM, ajuste del riesgo, etc) para cumplir con IFRS17.

SAP FPSL (Financial Products Subledger), además de ser un canalizador de los flujos de información, será capaz de realizar los cálculos necesarios (preparación de los BECF, descuento de flujos de caja, cáculo del CSM, ajuste del riesgo, etc) para cumplir con IFRS17.

Baseline Delta Approach (BDA), un enfoque innovador Multi-GAAP

Las empresas internacionales tienen que hacer normalmente la contabilidad basada en la regulación local y las normas internacionales como IFRS o US GAAP.

En su esencia, el BDA consiste en dividir los asientos contables en dos componentes: un componente común (Baseline) y los componentes específicos de las valoraciones (contabilizaciones Delta).

En este contexto, hay cuestiones importantes que considerar desde una perspectiva de negocio:

  • ¿Cómo definir los límites de los contratos?, es decir, ¿cuándo son válidos los importes para cada norma contable?
  • ¿Qué importes son relevantes (en alcance) para cada norma?
  • ¿Cómo puedo garantizar que los importes se facilitan con un nivel de granularidad, de modo que se cumplan los distintos criterios de agrupación para las distintas normas contables?

Arquitectura de la solución

A continuación, se mostrará la arquitectura de la herramienta y su funcionamiento:

Arquitectura de la solución

  1. Entidades locales, proporcionan sus contratos, coberturas y transacciones.
  2. Los datos actuariales (Proyecciones de los flujos de caja, patrones, importes, curvas de rendimiento) son importados al sistema.
  3. ECP (Estimated Cash Flow Preparation) lee la información provista y calcula los BECF, así como el Exposure Period Split, patrón de amortización del CSM.
  4. El sistema con la información provista en el punto anterior, contabiliza el Baseline (componente común para todos los contratos).
  5. A partir del Baseline el sistema determina que GAAP especifico (IFRS17, SolvenciaII, etc) necesita calcular. Los asientos contables del GAAP determinado se contabilizan como deltas.
  6. Las contabilizaciones del Subledger estarán disponibles en HANA.
  7. SAP FPSL envía, de manera agregada y a través de la interfaz ya lista para su uso, documentos G/L al Libro Mayor.

Proceso contable

Para el método de valoración general GM o BBA, el cual se aplicará a todos los contratos dentro del alcance, el CSM representará el beneficio que la entidad reconocerá en el futuro, y que la entidad liberará a medida que preste servicios en el futuro.

CSM en la valoración inicial:

Contractual Service Margin (CSM)

Con su respectiva contabilidad en el sistema:

Con su respectiva contabilidad en el sistema:

CSM en la valoración posterior:

 

CSM en la valoración posterior:

En este punto se realizarán apuntes contables en el sistema como, por ejemplo:

  • Devengo de los intereses.
  • Cambios en las estimaciones.
  • Amortizaciones (CSM, ajuste del riesgo y de los costes de adquisición).
  • Variaciones en la tasa de descuento (opción OCI y PyG).
  • Ajustes entre flujos reales y estimados.

IFRS17 no solo es un proyecto financiero, actuarial o de riesgo. Es la oportunidad que tienen las aseguradoras de transformar su operación a los requerimientos digitales de la era moderna al integrar personas, procesos y tecnologías para agilizar la dinámica del mercado, la forma de leer los seguros y para hacer comparable la industria.

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